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新年将至，万物纳新。值此2020新春佳节之际， 我谨代表九泰基金，向各方朋友表示最诚挚的感谢，感谢广大客户对九泰基金的支持与信任！健行五载，厚积薄发，九泰基金秉承着投资者利益为上的经营理念，致力于成为值得投资者充分信任的合作伙伴。自创始起，九泰基金就重视基本面投研能力的建设，形成了以深入基本面研究、坚守价值为核心的投研文化，以及相应的一套管理机制、组织方式和人才储备，构筑了自己的核心竞争力。

但从投资逻辑和战略来看，投资收益并不是它们最主要的目的，而是形成各自生态业务的一环。从目前来看，腾讯无法通过投资、孵化出像蚂蚁金服或微博这样的公司，而阿里巴巴也仍然无法从社交上分得一羹。结语中国互联网发展日新月异，从门户时代，走过移动互联网时代。我们曾经习惯了BAT三足鼎立，但如今百度与阿里巴巴、腾讯已经不可同日而语。百度新一季业绩净亏损达3.27亿元，是其2005年上市以来第一次亏损。在发布财报后百度股价暴跌16%，截至5月17日收盘，百度市值不足450亿美元，是腾讯或阿里巴巴的十分之一，也已被美团点评超过（约452亿美元）。

根据茂化实华披露，罗一鸣与刘军的关系不详。而上述文件显示，刘军曾签署《授权委托书》，将其相关权利授权罗一鸣代为行使，并提名罗一鸣为茂化实华的董事长。6月4日下午，《每日经济新闻》记者独家采访到罗一鸣，她表示：“范洪岩当上董事长后，在对茂化实华和控股股东北京泰跃的经营上，完全不顾及大股东（刘军）的利益。”

市场仍在急剧变化。每日优鲜的来势汹汹，对叮咚买菜形成了威胁：前者如今在上海市场的流量和仓库数量都不输叮咚买菜。每日优鲜已经在北京区域实现盈利，基本财务模型已跑通，但由于叮咚买菜在客单价、毛利和SKU上都没有优势，目前它仍然没有解决这个问题。这也是叮咚接下来的最重要的目标：先做高客单价，在上海地区实现盈亏平衡，再考虑做大其他的市场。

第五， 险资开始悄悄布局一些优质股票。险资的特色是持有周期较长，注重股票的中长期投资机会。和外资一样，险资偏好在市场底部进行增仓，这也向市场释放了一个积极的信号。综合以上几点原因，创业板近期势头良好，值得投资者关注与投入资金，跟随市场进入底部，从而实现未来收益大幅增加

二是，体现了基本经济制度的长期性。基本经济是同初级阶段相联系的，是初级阶段条件的经济制度。初级阶段是什么概念？在起草“十五大”报告的时候，我们学习了邓小平理论，邓小平同志说过，初级阶段要经过“几代人、十几代人、几十代人”才能实现。这个几十代是不是太长了？经过请示邓小平同志，邓小平同志回答，把几十代人也必须写上去。几十代人是一个长期的，一代人如果十年的话，几十代人就几百年了，所以它是长期性。所以我们在理解上，有的把长期化变成短期化，有人说我们这一辈子可以看到共产主义了。有人说我们根据大数据发展，可以搞计划经济了，这完全是一种误解。